Politiques « 1+6 » favorables aux vols spatiaux commerciaux : des capitaux sont précisément canalisés vers le secteur des vols spatiaux commerciaux.

Mettre l'accent sur l'innovation scientifique et technologique et mettre en œuvre des politiques précises

Dans son discours, le président Wu Qing a déclaré que la réforme visera à approfondir celle du Conseil de l'innovation scientifique et technologique et du Marché des entreprises en croissance, à mieux exploiter le rôle du Conseil de l'innovation scientifique et technologique en tant que « terrain d'expérimentation », et à coordonner la réforme globale des investissements et du financement avec la protection des droits et intérêts des investisseurs. L'objectif est de construire un écosystème de marché des capitaux plus propice au soutien de l'innovation globale.

Explication détaillée de la politique « 1+6 » : Les vols spatiaux commerciaux en bénéficient directement

1. « 1 » : Établissement d’un niveau de croissance en matière d’innovation scientifique et technologique et redémarrage du cinquième ensemble de normes

Le marché STAR (Science and Technology Innovation Board) va créer un « niveau de croissance pour l'innovation scientifique et technologique » et autoriser à nouveau les entreprises non rentables à appliquer la cinquième série de critères d'admission. Ces critères visent à soutenir les entreprises innovantes en sciences et technologies de haute qualité, réalisant des percées technologiques significatives, investissant massivement et durablement en R&D et présentant de larges perspectives commerciales (notamment dans le secteur aérospatial commercial). Ils seront complétés par des exigences renforcées en matière de communication d'informations et de gestion de l'adéquation aux investisseurs.

II. « 6 » : Six mesures de réforme à l’appui

1. Programme pilote visant à introduire des investisseurs institutionnels professionnels :Pour les entreprises soumises au cinquième ensemble de normes (telles que les sociétés spatiales commerciales non rentables), un programme pilote sera lancé afin d'impliquer des investisseurs institutionnels professionnels expérimentés et d'améliorer le professionnalisme des évaluations.

2. Programme pilote d'examen préalable des introductions en bourse d'entreprises technologiques de haute qualité :La mise en place d'un mécanisme d'examen préalable à l'introduction en bourse devrait accélérer le processus d'examen des demandes d'introduction en bourse pour les entreprises leaders du secteur aérospatial commercial.

3. Élargir le champ d’application du cinquième ensemble de normes :Le cinquième ensemble de normes inclut explicitement dans son champ d'application des domaines de pointe tels que l'aérospatiale commerciale, l'intelligence artificielle et l'économie à basse altitude, ouvrant ainsi la porte au marché des capitaux pour les entreprises de haute qualité dans ces industries émergentes stratégiques.

4. Soutenir les augmentations de capital et les expansions d'actions pour les entreprises non rentables actuellement en cours d'examen :Les sociétés technologiques non rentables (y compris les sociétés aérospatiales commerciales) qui sont en cours d'introduction en bourse sont autorisées à augmenter leur capital par l'intermédiaire de leurs actionnaires existants, ce qui atténue la pression sur leur financement avant l'introduction en bourse.

5. Optimiser le refinancement et l’identification des investisseurs stratégiques :Améliorer le système de refinancement des entreprises cotées sur le Conseil de l'innovation scientifique et technologique et les critères d'identification des investisseurs stratégiques, et faciliter le financement continu des entreprises aérospatiales commerciales cotées.

6. Accroître les outils de gestion des investissements et des risques :Enrichir les produits d'investissement et les outils de gestion des risques disponibles sur le Conseil de l'innovation scientifique et technologique, et renforcer l'attractivité du marché pour les secteurs à haut risque et à forte croissance tels que l'aérospatiale commerciale.

Implications importantes pour l'industrie spatiale commerciale

Cette série d'ajustements politiques constitue un avantage substantiel et significatif pour l'industrie spatiale commerciale, notamment sur les aspects suivants :

1. Les critères de cotation ont été ajustés :L'intégration du secteur aérospatial commercial dans la cinquième série de critères d'admission au STAR Market (Science and Technology Innovation Board) permettra aux entreprises leaders du secteur, dotées de technologies de pointe et de perspectives de marché prometteuses, mais non encore rentables (comme les sociétés de développement de fusées, de fabrication de satellites et d'applications), de bénéficier d'opportunités d'admission intéressantes en bourse sur le marché intérieur. Elles ne seront plus soumises aux contraintes rigides des indicateurs de rentabilité traditionnels. Cette mesure résout la contradiction fondamentale à laquelle est confrontée l'industrie : un long cycle de rentabilité (généralement de 5 à 8 ans) et un besoin urgent d'admission en bourse et de financement.

2. Ouvrir des canaux de financement tout au long du cycle de vie :De l'examen préalable à l'introduction en bourse (accélération de la cotation) à l'introduction d'investisseurs stratégiques (optimisation de la valorisation) et au refinancement facilité après la cotation, le dispositif politique a mis en place un système complet de soutien aux marchés de capitaux pour les entreprises aérospatiales commerciales, de la création à la maturité.

3. Orienter les capitaux vers des investissements précis dans les technologies clés :Cette politique met l'accent sur le soutien aux entreprises ayant réalisé des avancées technologiques majeures, ce qui correspond parfaitement aux besoins de l'industrie aérospatiale commerciale de relever des défis technologiques clés dans des domaines tels que les fusées réutilisables, la production en série et la mise en réseau des satellites, et les charges utiles critiques. Elle contribuera à orienter plus efficacement les capitaux sociaux vers les pôles d'innovation industrielle les plus avancés.

Perspectives du marché

La politique « 1+6 » est une mesure clé permettant au marché des capitaux de répondre à la stratégie nationale de soutien au développement de l'aérospatiale commerciale, en ouvrant un canal de financement de plusieurs centaines de milliards de yuans pour ce secteur. Les entreprises aérospatiales commerciales à la pointe de la technologie devraient connaître une période de réévaluation de leur valeur et de développement rapide. Parallèlement, le renforcement des obligations de transparence et autres exigences d'accompagnement accroît également les exigences en matière de transparence des opérations des entreprises et la sensibilisation des investisseurs aux risques.

Grâce à la mise en œuvre de politiques ciblées, les investissements et les financements dans le secteur aérospatial commercial devraient connaître une forte croissance. Les données montrent que les financements dans ce secteur en Chine ont dépassé 15 milliards de yuans en 2023 et, avec un soutien politique important, le volume de financements de l'industrie devrait enregistrer une croissance exponentielle d'ici 2025. La capacité à tirer profit de ces retombées positives et à instaurer un cercle vertueux de technologie et de capital sera cruciale pour les entreprises aérospatiales commerciales lors de la prochaine phase de concurrence.